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◎记者 唐燕飞
6月25日，曹操出行、香江电器在港交所上市。今年以来，港股市场IPO募资金额已达959.29亿港元，同比增长758.8%，呈现爆发式增长。在AI、机器人等科技浪潮推动下，中国资产迎来价值重估，港股的全球关注度显著提升。
“赴港上市的企业数量攀升，近期主动与我们接洽的企业也越来越多。投行人员忙到飞起，都在尽职调查、内核质控、监管沟通、发行策略制定、全球路演等。”一位头部内资券商保代对上海证券报记者表示。
在“A+H”热潮下，内资券商纷纷搭建跨境业务协作平台，组建港股专业团队，以加速港股投行业务的拓展，他们对下半年的业务也较为乐观。“伴随国际资本对中国资产的价值重估及资金持续流入，港股市场情绪回暖、估值显著修复，进一步吸引A股企业赴港上市。此外，港交所为A股企业在港股上市推出了一系列制度便利措施，A股企业在港股上市审核流程整体较快。”中金公司管理委员会成员王曙光表示。
火速组建跨境业务团队
“过去几个月，我们项目组频繁出差，因为我们做的是内地企业赴港上市项目，从上市架构设计到路演承销，都需要内地与香港的同事紧密配合。”一名头部券商投行人员称，公司调配了具有A股上市执行经验的员工参与项目，与香港同事共同组成项目组，“内地同事比较了解本土企业需求，香港同事更熟悉境外上市规则”。
记者在采访中了解到，为提升境外业务效率，不少券商组建了跨境业务团队，主要服务内地企业赴港上市、中概股回流、红筹架构搭建、跨境并购等项目。
广发证券投行委相关负责人表示：“当前是港股IPO业务高峰期，项目全流程涉及筛选评估、尽职调查、招股书编制、监管沟通、路演推介等多个关键环节，需投入大量时间与精力。为强化境内外业务协同效能，广发证券搭建了跨境业务协作平台，打破地域限制，实现内地与香港团队的实时信息互通与高效协作。”
中金公司表示，公司境内外业务无缝衔接，建立了覆盖香港、纽约、伦敦、新加坡、法兰克福、东京、迪拜的国际网络，并充分调动境内外的研究、团队、产品等资源，为客户提供一站式的跨境服务。
联席保荐现象频频出现
近期上市的港股新股频繁出现多家投行联席保荐的现象。比如，在6月25日，曹操出行上市，联席保荐人为华泰国际、农银国际、广发证券（香港）。6月23日，药捷安康-B上市，联席保荐人为中信证券、华泰国际。
多家龙头企业赴港上市，由多家投行通力合作。例如，宁德时代H股上市由美银证券、中金公司、中信建投（国际）、摩根大通联合保荐；恒瑞医药的保荐机构为摩根士丹利、花旗、华泰国际。
业内人士认为，在港股IPO激烈的竞争态势下，通过“强强联合”提高IPO成功率，是内地企业赴港上市的理性策略。
中泰国际策略分析师颜招骏分析称：“联席保荐允许不同投行发挥各自优势，如内资投行熟悉内地企业背景和监管流程，外资投行则拥有广泛的国际投资者网络及海外市场经验。不同投行协同推进一个项目，有助于确保关键节点如监管沟通、路演、投资者引入等环节顺利进行，并分担尽职调查、信息披露及后续监管责任。此外，从发行人战略看，多家投行参与可提升投资者信任度。”
下半年港股IPO热度有望延续
在本轮港股IPO热潮中，内资投行在保荐项目上收入颇丰。数据显示，截至6月25日，中金香港、中信证券（香港）、华泰金融控股（香港）、招银国际在港股IPO保荐家数中排名前四。其中，中金香港以14家排名第一，市场份额达到17.07%。
展望下半年，投行人士认为港股IPO市场将持续繁荣。从7月开始，众多明星IPO项目将启动发行，港股新股发行节奏及良好的整体表现仍有望延续。
业内人士认为，国际长期资金正在增加对中国优质IPO的配置，令内地企业赴港上市迎来窗口期。“我们近期观察到，欧美基金经理开始活跃参与项目路演并下单。例如，在宁德时代、海天味业、三花智控等项目中，基石投资人中出现了中东主权基金、新加坡主权基金、欧洲长线基金等外资机构身影。这些项目在簿记期间也收到了大量的海外主权及长线机构订单，足以证明优质中国资产能带动欧美长线增量资金大量回流。”王曙光表示。
广发证券则表示，本轮港股IPO热潮为内资券商的国际化探索提供了重要契机，接下来将在企业全生命周期服务体系升级、引进具有丰富国际投行经验的人才、拓展项目资源上等方面持续发力。“在参与港股市场业务的过程中，内资券商得以更深入地理解国际资本市场规则，逐步积累跨境业务经验，提升国际化专业服务能力，与国际同行的交流合作也为行业带来新的发展思路，助力内地券商行业在国际化进程中稳步前行。”该机构表示。
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责任编辑：尉旖涵
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